Merkez Bankası enflasyon tahminini fena patlattı…

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, yılın son enflasyon raporunu kamuoyuyla paylaştı. Fiyatlardaki oynaklığın sürdüğünü ve her iki yönde de enflasyon risklerinin bulunduğunu belirten Karahan, küresel büyüme görünümünün Türkiye’nin dış ticaretine olan etkilerini değerlendirdi. Karahan, dış talebin 2026 yılı genelinde zayıf seyrettiğini, önümüzdeki dönemde ise belirli oranda bir toparlanma öngördüklerini ifade etti.

Merkez Bankası 2026 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 28’den yüzde 29,5’e yükseltti. 2027 yıl sonu tahmini yüzde 15’ten yüzde 21’e, 2028 yıl sonu tahmini de yüzde 9’dan yüzde 13,5’e yükseltildi.

İÇ TALEPTE YAVAŞLAMA VE DEZENFLASYON SÜRECİ

Ekonomideki soğuma sinyallerine dikkat çeken Karahan, kapasite kullanım oranının tarihsel ortalamasının altında seyrettiğini vurguladı. Sanayi üretiminde üçüncü çeyrekte yaşanan gerilemenin, perakende satışlar ve kart harcamalarındaki ivme kaybıyla örtüştüğü ve bu durumun iç talepteki zayıflamayı teyit ettiği belirtildi.

İşgücü piyasasına ilişkin verileri paylaşan TCMB Başkanı Karahan, “Üçüncü çeyrekte manşet işsizlik oranı yataya yakın seyrediyor. İşsizlik oranı geçmiş dönem ortalamalarının oldukça altında olsa da geniş tanımlı göstergeler daha az sıkı bir işgücü piyasasına işaret ediyor” açıklamasını yaptı. Çıktı açığı göstergelerinin negatif düzeyde kalmaya devam ettiğini aktaran Karahan, mevcut talep koşullarının dezenflasyonist görünümü doğrudan desteklediğini ifade etti.

KİRA ATALETİ KIRILIYOR, HİZMET ENFLASYONU DÜŞÜŞTE

Enflasyon sepetindeki en katı kalemlerden biri olan hizmet enflasyonunda belirgin iyileşme işaretleri görüldü. Karahan, uzun süredir hizmet enflasyonunun belirgin olarak üzerinde seyreden aylık kira artışlarının son aylarda kayda değer şekilde yavaşlayarak genel hizmet grubu ortalamasının altına indiğini belirtti. Bu yavaşlama, enflasyonda yıllardır süren kira kaleminden kaynaklı ataletin zayıfladığı şeklinde değerlendirildi.

ENERJİ FİYATLARI VE JEOPOLİTİK RİSKLER

TCMB Başkanı Fatih Karahan, dezenflasyon sürecindeki ivme kaybının temel nedenini jeopolitik gerilimler kaynaklı enerji fiyatlarına bağladı. Mayıs ayından itibaren düşüşe geçen enflasyonun, enerji fiyatlarındaki yeni yükselişle hız kestiği ifade edildi. Buna karşılık, çekirdek göstergeler olan B ve C endekslerindeki gerilemenin sürmesi, enerji dışındaki kalemlerdeki toparlanmanın devam ettiğini kanıtlıyor.

Dış ticaret verilerine de değinen Karahan, enerji hariç dış ticaret dengesindeki toparlanmanın, 12 aylık birikimli cari açıktaki düşüşü desteklediğini belirtti. Bu doğrultuda, 2026 yılında cari açığın milli gelire oranının uzun dönem ortalamasının altında gerçekleşmesi öngörülüyor.

“KASIM AYINDA ENFLASYONDAKİ GERİLEME DURAKSAYABİLİR”

Tarımsal üretimin toparlanmasıyla gıda enflasyonunun yılın ikinci yarısında gerilediğini belirten Karahan, yaklaşan Kasım ayı verileri için teknik bir uyarıda bulundu. Düşük baz etkisi nedeniyle Kasım ayında yıllık enflasyondaki gerilemenin duraksayabileceğini belirten Başkan Karahan, bunun ana eğilimdeki iyileşmenin durduğu anlamına gelmeyeceğinin altını çizdi.

Karahan, para politikasının veri odaklı ancak uzun vadeli perspektifle yürütüldüğünü belirterek sözlerini şöyle tamamladı:

“Aylık enflasyon verileri, dönemsel kaymalar ya da bir kerelik arz şokları gibi geçici unsurlar nedeniyle oynaklık gösterebiliyor. Bu nedenle para politikası kararlarımızı tek bir aylık veriye göre değil, birkaç aylık dönemde ortaya çıkan eğilime ve bunun ima ettiği enflasyon görünümüne bakarak şekillendiriyoruz.”